第二部分：国际原油市场分析

　　美元将中长期步入颓势

　　美国经济逐步显现出见底迹象，在相继出台金融业稳定计划、房市稳定计划之后，奥巴马政府又大力发行国债，大量救市政策的出台以抑制美国经济的进一步恶化，成果相当显著，但是显而易见的：由于大量发行货币，美元处于明显的贬值状态之中。而由美元贬值引发的通货膨胀担忧、使得投资者不断地调整风险投资策略，从而把资金转投向更为安全的商品期货市场，也直接导致了油价出现强劲的反弹上扬走势。
　　图3、原油与美元走势对比

图为原油与美元走势对比图。（图片来源：神华期货）

　　投资者担心美国为应对金融危机和刺激经济增长，其政府财政赤字和债务水平会急剧攀升。而美国经济虽有复苏迹象，但要步入健康发展之势仍不是一蹴而就能达成之事。同时美元短期内仍难以扭转颓势。后期政府仍将花费精力财力直接或间接来处理各行各业的不良资产。可以预见的是，在各国政府共同应对经济危机所做出的各项努力下，以美国为首的全球经济也有望走出经济低迷之路。

　　三波热浪席卷火热油市

　　一，时间进入夏季，夏季正好是美国传统的驾车出游高峰期，也是一年当中汽油消费较为旺盛的时节。虽然美国因次贷危机导致经济低迷和开车人减少驾车，但受持续好转的经济数据影响，全球市场对于经济恢复的乐观情绪高涨，用油需求也随之提升，此外由于中国和其他新兴经济体正重振雄风，需求开始增长，如果此时库存状况不甚理想的话，更加引起市场上供不应求恐慌的出现。
　　二，今年的夏天来得特别早，通常7-11月将是飓风的多发季，由于美国主要的石油生产和加工区域集中在墨西哥湾，而此地恰恰正是全球飓风频发地带之一，在最近几个年度，每年的夏季该地区都不断遭受到飓风的袭击。其破坏力直接导致了石油设施及产能利用率的低下。，飓风季节不断为油价刷新高点提供契机，而随着全球温室效应的发展，今后将导致越来越多的飓风出现，而飓风出现的时间也将越来越推前，这也将成为近期引发供应中断担忧并影响油价的又一重一大隐患。
　　图4、全球原油供需状况分布      

图为全球原油供需状况分布图。（图片来源：神华期货）

　　图5、OPEC各成员国原油产量及比重

图为OPEC各成员国原油产量及比重图。（图片来源：神华期货）